Rugs\u0117jo viduryje atrod\u0117, kad obligacij\u0173 rinka atsigaus antrus metus po 2021 ir 2023 m. patirt\u0173 nuostoli\u0173. Nuo tada rinka prarado auk\u0161t\u012f. Nors \u0161iuo metu i\u0161lieka nedidelis pelnas per metus, fiksuot\u0173 pajam\u0173 vertybini\u0173 popieri\u0173 prie\u0161v\u0117jis gali sustipr\u0117ti, nes rinka grumiasi su kintan\u010diomis infliacijos perspektyvomis.<\/p>\n
Penktadienio u\u017edarymo (lapkri\u010dio 8 d.) duomenimis, dauguma pirmini\u0173 obligacij\u0173 rinkos sektori\u0173 skelbia 2024 m. peln\u0105, remiantis ETF rinkiniu. Nepageidaujamos obligacijos pirmauja su 8 % plius bendra gr\u0105\u017ea. Ta\u010diau investicinio lygio lyginamasis indeksas (BND) nuo rugs\u0117jo vidurio pakilo ne\u017eymiai 2,4%, arba ma\u017edaug perpus daugiau nei per metus.<\/p>\n Obligacij\u0173 rinkos atsinaujinusio diskomforto \u0161altinis: refliacijos rizika. Perspektyv\u0105 sukr\u0117t\u0119s makrokokteilis yra teigiam\u0173 ekonomini\u0173 rezultat\u0173 ir susir\u016bpinimo, kad Donaldo Trumpo pergal\u0117 rinkimuose sustiprins infliacij\u0105, derinys. \u0160io po\u017ei\u016brio koregavimo katalizatoriai yra susij\u0119 su netikrumu, kaip ir kada Trumpas vykdys savo kampanijos pa\u017eadus \u2013 tarifus, mokes\u010di\u0173 ma\u017einim\u0105 ir pa\u017eadus deportuoti milijonus darbuotoj\u0173 imigrant\u0173. \u0160is politikos pakeitim\u0173 trejetas beveik neabejotinai sustiprins kain\u0173 spaudim\u0105. Kiek ir kiek laiko priklauso nuo to, kaip giliai ir kiek toli Trumpo administracija siekia savo politikos platformos.<\/p>\n Teisyb\u0117s d\u0117lei, pagal CapitalSpectator.com JAV vartotoj\u0173 infliacijos impuls\u0173 indeks\u0105, infliacijos ma\u017einimo tendencija bl\u0117so gerokai prie\u0161 rinkimus. \u0160is trumpalaikio infliacijos tempo (didesn\u0117s vert\u0117s = didesnis infliacijos spaudimas) etalonas, pagr\u012fstas 32 vartotoj\u0173 kain\u0173 indekso sudedam\u0173j\u0173 dali\u0173 analize, gegu\u017e\u0117s\u2013rugpj\u016b\u010dio m\u0117nesiais smarkiai at\u0161oko, o rugs\u0117j\u012f atsitrauk\u0117.<\/p>\n Apsispr\u0119sti, kas laukia, \u0161iuo metu yra ypa\u010d sud\u0117tinga, nes vis dar tobul\u0117jama, kas gali b\u016bti radikalus JAV ekonomin\u0117s politikos pokytis nuo 2025 m. ir v\u0117liau. D\u0117l to obligacij\u0173 rinka reikalauja didesn\u0117s rizikos premijos. Iki penktadienio u\u017edarymo 10 met\u0173 i\u017edo pajamingumas pakilo 70 bazini\u0173 punkt\u0173 iki 4,31%. Tai vis dar vidutinis lygis, palyginti su \u0161i\u0173 met\u0173 asortimentu, ta\u010diau minia ai\u0161kiai nerimauja d\u0117l to, kas gali laukti 2025 m., tod\u0117l n\u0117ra akivaizdu, kad derlingumas pasiek\u0117 auk\u0161\u010diausi\u0105 ta\u0161k\u0105.<\/p>\n \u0160ios savait\u0117s spalio m\u0117nesio vartotoj\u0173 infliacijos duomenys bus atid\u017eiau perskaityti, kad b\u016bt\u0173 galima atnaujinti perspektyv\u0105. Remiantis konsensuso prognoze, vieneri\u0173 met\u0173 bendrojo VKI tendencija padid\u0117s iki 2,6 % nuo 2,4 % rugs\u0117j\u012f, o pagrindinis VKI i\u0161liks pastovus ir sieks 3,3 %. Abiem atvejais FED 2% infliacijos tikslas lieka sunkiai pasiekiamas.<\/p>\n \u017dinoma, pagrindinis \u012fvykis yra tai, kaip infliacija \u012fsigalios, kai \u012fsigalios Trumpo administracijos politika, o tai rei\u0161kia, kad iki 2025 m. bus daug netikrumo.<\/p>\n Tuo tarpu obligacij\u0173 rinka susidurs su sunkumais nustatydama kainas atsinaujinus neapibr\u0117\u017etumui d\u0117l refliacijos.<\/p>\n \u201eMes ne tik ie\u0161kome labai trumpalaikio infliacijos vir\u0161ijimo (d\u0117l Trumpo politikos), tai gali b\u016bti labiau strukt\u016brin\u0117 ir u\u017esit\u0119susi\u201c, \u2013 sako Markas Dowdingas, RBC BlueBay Asset Management vyriausiasis investicij\u0173 pareig\u016bnas.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.capitalspectator.com\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/inflation.pulse_.11nov2024.png\")
<\/figure>\n![\"Paspaud\u017eiamas](\"https:\/\/i.imgur.com\/NZ5iv25.png\")
<\/p>\n<\/p><\/div>\n