<\/p>\n
\u201eFigma\u201c sensacingas IPO pra\u0117jusi\u0105 savait\u0119 atgaivino ilgalaikes diskusijas apie IPO kainodar\u0105 ir pirmosios dienos pasirodymus – nenuostabu reakcija \u012f naujai i\u0161vardyt\u0105 akcij\u0173 333% padid\u0117jim\u0105 per pirm\u0105sias prekybos dienas. Kai investuotojai i\u0161skiria pasi\u016blym\u0105 (ir kai \u201eFigma\u201c akcijos \u0161iek tiek atsiskaito, pirmadien\u012f suma\u017e\u0117jo 27%), i\u0161kilo kiti pagrindiniai klausimai: ar \u201eFigma\u201c debiutas suvilioja kitus startuolius, kad gal\u0117t\u0173 pereiti \u012f \u201eFray\u201c, ir tai panaikins technologij\u0173 pramon\u0117s IPO sausr\u0105? O jei taip, kas bus toliau?<\/p>\n
Yra ilgas s\u0105ra\u0161as v\u0117lyvojo etapo VC remiam\u0173 technologij\u0173 kompanij\u0173, turin\u010di\u0173 stiprias klient\u0173 bazes, kurias \u201eWall Street Investment\u201c bankininkai nor\u0117t\u0173 vie\u0161inti. Daugelis \u0161i\u0173 keli\u0173 milijard\u0173 doleri\u0173 vert\u0117s kompanij\u0173, \u012fskaitant \u201eDatabricks\u201c, \u201eKlarna\u201c, \u201eStripe\u201c ir \u201eSpaceX\u201c, daugel\u012f met\u0173 buvo IPO spekuliacijos dalykai. Ir tada, \u017einoma, ten yra turtingai vertinam\u0173 AI startuoli\u0173, pradedant Openai ir antropic, iki Elono Musko Xai. <\/p>\n
Tos kompanijos grei\u010diausiai ir toliau bus akira\u010diai, ta\u010diau pokalbiuose tur\u0117jau su keliais investuotojais po \u201eFigma\u201c debiuto. Kiti vardai pasirod\u0117 labiau link\u0119 \u012f IPO grei\u010diau, \u012fskaitant \u201eCanva\u201c, \u201eRevolut\u201c, \u201eMidjourney\u201c, \u201eMotyve\u201c ir \u201eAnduril\u201c. <\/p>\n
\u201eTur\u0117ti teigiam\u0105 IPO yra geras signalas visiems\u201c, – sako Kirstenas Greenas, \u201eForerunner Ventures\u201c \u012fk\u016br\u0117jas ir vadovaujantis partneris, kurio portfelio \u012fmon\u0117 \u201eChime\u201c neseniai vie\u0161o ir patyr\u0117 37% akcij\u0173 kainos pirm\u0105j\u0105 prekybos dien\u0105. (\u201eForerunner\u201c taip pat turi investicij\u0173 \u012f valstybini\u0173 bendrovi\u0173 HEMS ir jos bei v\u0117lyvosios stadijos priva\u010dios \u012fmon\u0117s, \u012fskaitant Oura.) \u201eA\u0161 manau, kad tur\u0117tume dar kart\u0105 per\u017ei\u016br\u0117ti \u0161i\u0105 id\u0117j\u0105: IPO yra A serija, kuri yra vie\u0161ojoje rinkoje, ir tai tikrai yra \u017emoni\u0173 noro motyvatorius ir galb\u016bt net nekantrumas vie\u0161ai.\u201c (Tarsi \u201eCue\u201c, medicinos technologij\u0173 \u012fmon\u0117 \u201eHeartflow\u201c pateik\u0117 S-1 u\u017e savo IPO, \u012fvertindamas 1,3 milijardo doleri\u0173 vert\u0117s rugpj\u016b\u010dio 1 d.).<\/p>\n
Kyle’as Stanfordas, \u201ePitchbook\u201c JAV rizikos kapitalo tyrim\u0173 direktorius, pa\u017eymi, kad vos 18 rizikos remiam\u0173 \u012fmoni\u0173 pavie\u0161\u0117jo per \u0161i\u0173 met\u0173 bir\u017eelio 30 d. Tai, pasak jo, yra politinio neai\u0161kum\u0173, susijusi\u0173 su galvos v\u0117jais, ir 2021 m. \u012evykusio perd\u0117to finansavimo veiksnys, kuris ir toliau siekia \u201eSymie\u201c rizikos kapital\u0105. \u201eFigma, tikiuosi, prad\u0117s sulau\u017eyti u\u017etvank\u0105, ta\u010diau tai buvo gana l\u0117tas ketvirtis\u201c, – sako jis.<\/p>\n
Nors \u201eFigma\u201c, gaminanti projektavimo programin\u0119 \u012frang\u0105, yra pelninga ir turi tvirt\u0105 integruot\u0173 AI galimybi\u0173 rinkin\u012f, \u0161ios savyb\u0117s n\u0117ra b\u016btinos \u012fmon\u0117ms, skirtoms s\u0117kmingai IPO, sako Stanfordas. Jis sako, kad investuotojai nor\u0117t\u0173, kad \u012fmon\u0117s u\u017edirbt\u0173 ma\u017eiausiai 200 mln. AI pasakojimas taip pat yra \u201elabai svarbus\u201c, nebent \u012fmon\u0117 yra labai didel\u0117 augimas ir pelningas pla\u010diomis mar\u017eomis. <\/p>\n
\u201eCanva\u201c gali b\u016bti labiausiai kompensuojantis atvejis, nes tai yra dizaino \u012fmon\u0117, turinti pana\u0161ius pagrindus kaip \u201eFigma\u201c, sak\u0117 keli investuotojai, kuriuos a\u0161 apklausiau. \u201eDesign Collaboration Company\u201c \u201eCanva\u201c surinko apie 589 milijonus doleri\u0173 per 18 raund\u0173, \u012fvertindama 32 milijardus doleri\u0173, tai yra didesn\u0117 nei \u201eFigma\u201c IPO metu. \u201e\u201e Canva \u201cyra didelis nugal\u0117tojas, kai kalbama apie tai, kas nutiko vakar su\u201e Figma \u201c, – sako Jasonas Shumanas,\u201e Primary Ventures \u201cinvestuotojas. \u201eShuman\u201c, kuris n\u0117ra \u201eCanva\u201c investuotojas, nurodo \u201eCanva\u201c 3 milijard\u0173 doleri\u0173 metines pajamas ir 35% per metus augim\u0105 kaip jos verslo patvarumo po\u017eymius.<\/p>\n
Kiti sutinka. \u201eCanva – po to, kai \u017ei\u016br\u0117dama \u012f\u201e Figma \u201c,\u201e \u0160vent\u0105 \u0161\u016bd\u0105 \u201c, jie kuo grei\u010diau bandys IPO\u201c, – sako Feliksas Wangas, \u201eHedgeye Rizik\u0173 valdymo\u201c generalinis direktorius ir partneris, kuris n\u0117ra \u201eCanva\u201c investuotojas. \u201eCanva\u201c, kuri neseniai buvo \u012fvertinta 37 milijard\u0173 JAV doleri\u0173 per akcij\u0173 pirkim\u0105, neatsak\u0117 \u012f \u201eFortune\u201c pra\u0161ym\u0105 komentuoti.<\/p>\n
Wangas ir kiti pa\u017eymi, kad \u201eFigma\u201c kainos padid\u0117jimas daugeliu at\u017evilgi\u0173 yra ne d\u0117l figmos. Atvirk\u0161\u010diai, rinka yra vis\u0173 laik\u0173 auk\u0161\u010diausia, tod\u0117l ma\u017emenin\u0117s prekybos prekybinink\u0173 paklausa yra nauj\u0173 rinkos \u012fmoni\u0173 paklausa. \u201eJie net nepa\u017e\u012fsta \u0161ios \u012fmon\u0117s, ta\u010diau \u017eino, kad tai nauja \u012fmon\u0117\u201c, – sako Wang i\u0161 ma\u017emenin\u0117s prekybos prekybinink\u0173, investuojan\u010di\u0173 \u012f \u201eFigma\u201c. \u201eJie ketina \u012fd\u0117ti \u0161iek tiek pinig\u0173, o tada \u012fdomiau: jie tai parodys socialin\u0117je \u017einiasklaidoje\u201c.<\/p>\n
Kaip figma yra drob\u0117; \u201eNubank\u201c turi revolut\u012f, prie\u017eastis, d\u0117l kuri\u0173 pradinis \u201eShuman\u201c. Jis \u017evelgia \u012f \u201eFintech Nubank\u201c, kuris padid\u0117jo ma\u017edaug 13% nuo 2025 m. Prad\u017eios IPO ir mano, kad \u201eRevolut\u201c, kuris turi labai pana\u0161\u0173 verslo model\u012f, gal\u0117t\u0173 kopijuoti. Revolut pasakojo Likimas<\/em> Savo prane\u0161ime: \u201cM\u016bs\u0173 d\u0117mesys sutelkiamas ne \u012f tai, ar mes IPO, o toliau pl\u0117sti versl\u0105, kurti naujus produktus ir teikti geresnes bei pigesnes paslaugas, skirtas aptarnauti m\u016bs\u0173 augan\u010di\u0105 pasaulin\u0119 klient\u0173 baz\u0119. \u201c <\/em><\/p>\n Kitas potencialus IPO kandidatas \u012f artimiausi\u0105 b\u016bsen\u0105 yra \u201eChipmaker Cerebras\u201c, sako \u201ePront -‘s Shuman\u201c, kuris investuoja \u012f vertikali\u0105 AI, B2B, SMB ir finans\u0173 bei gynybos kompanijas, ta\u010diau neturi joki\u0173 akcij\u0173 smegen\u0173 ar revolutyje. (\u201eCerebras\u201c pateik\u0117 S-1 2024 m. Rugs\u0117jo m\u0117n., Ta\u010diau jos IPO atid\u0117jo reguliavimo institucijos, susijusios su 335 mln. Informacija<\/em>.)<\/p>\n Daugelis kompanij\u0173, \u012fskaitant did\u017eiausi\u0105 ir kar\u0161\u010diausi\u0105 priva\u010di\u0105 kompanij\u0105 \u201eOpenai\u201c (kuri tik \u012fvertino 300 milijard\u0173 doleri\u0173 vert\u0119, u\u017e \u201eNew York Times\u201c<\/em>), tur\u0117kite dideles paskatas i\u0161likti priva\u010dioms. Taip yra tod\u0117l, kad jie gali i\u0161vengti visuomen\u0117s tikrinimo, atsirandan\u010dio d\u0117l to, kad reikalaujama i\u0161 valstybini\u0173 kompanij\u0173, ir turi prieig\u0105 prie reik\u0161mingo privataus kapitalo likvidumo infuzijoms, kurios da\u017enai yra b\u016btinos. <\/p>\n Vis d\u0117lto faktas, kad tokie begemotai kaip \u201eOpenai\u201c, \u201eStripe\u201c (91 milijardo doleri\u0173 vertinimas) ir \u201eSpaceX\u201c (400 milijard\u0173 doleri\u0173 vertinimas) yra priva\u010dios, gali b\u016bti net pasl\u0117ptos valstybin\u0117s rinkos i\u0161laidos. \u201eA\u0161 gausiu filosofin\u0119\u201c, – sako \u201eForerunner’s Green\u201c. \u201eBuvo sukurta dalis vie\u0161osios rinkos, tod\u0117l platesni gyventojai gal\u0117t\u0173 dalyvauti ekonomikoje ir augti ekonomikai; tai nebuvo skirta s\u0117d\u0117ti keli\u0173 \u017emoni\u0173 rankose\u201c.<\/p>\n Vienas behemotas gali patekti \u012f akcij\u0173 rinkos d\u0117mes\u012f. \u201eGynybos technologij\u0173\u201c \u012fmon\u0117 \u201eAnduril\u201c, kuri savo serijoje \u201eG\u201c vertino 30,5 milijardo JAV doleri\u0173, turi paskatas i\u0161likti priva\u010dioms d\u0117l savo verslo pob\u016bd\u017eio. Ta\u010diau \u201ePitchBook\u201c atstovas Stanfordas prognozuoja, kad tai bus kitas \u201eTech IPO\u201c. Be to, kad \u201eAnduril\u201c generalinis direktorius paskelb\u0117, kad jis \u201etikrai\u201c taps vie\u0161ai prekiaujamas, jo vert\u0117s pasi\u016blymas yra pagrindin\u0117 Trumpo administracijos prioritetai saugumo ir gynybos prioritetams, tod\u0117l \u201eStanford\u201c prie\u017eastys gali padaryti j\u012f kar\u0161tu pasirinkimu. <\/p>\n \u201eI\u0161skyrus tai\u201c, – sako jis \u0161iomis dienomis potenciali\u0173 IPO kandidat\u0173 s\u0105ra\u0161as yra ilgas: \u201eTurb\u016bt yra apie 300 kit\u0173 kompanij\u0173, kurios tai gali b\u016bti\u201c.<\/p>\n<\/div>\n