Skirtumas tarp JAV 10 metų iždo pajamingumo ir a „tikrosios vertės“ įvertinimas CapitalSpectator.com apskaičiavo, birželį sumažėjo iki žemiausio lygio per tris mėnesius. Rinka pagrįstas pajamingumas vis dar gerokai viršija šį tikrosios vertės įvertinimą, bet kaip ir tikėtasi pastaraisiais mėnesiais (žr čia, pavyzdžiui) per didelė rinkos priemoka vis dar turėtų mažėti.
Vakar staigus 10 metų pajamingumo sumažėjimas reiškia, kad tikrosios vertės įvertis mažina rinkos palūkanų normą. Ketvirtadienį pasirodžius naujienoms, kad JAV vartotojų infliacija per vienerius metus birželį nukrito iki 3,0%, o tai yra žemiausia per daugiau nei trejus metus, 10 metų infliacija nukrito iki 4,22%, žemiausio nuo kovo pabaigos.
A Fed fondų modelis Aš sukūriau tam TMC tyrimas siūlo, kad centrinio banko optimali tikslinė palūkanų norma turėtų būti maždaug 50 bazinių punktų mažesnė, palyginti su dabartine 5,25–5,50 % tiksline norma. Tuo tarpu Fed fondų ateities sandoriai nustato kainas su 90 % plius tikimybe, kad FED pradės mažinti palūkanų normas rugsėjo 18 d. FOMC susitikime (liepos 31 d. posėdyje pokyčių nenumatoma). Tuo tarpu politikos požiūriu jautrus 2 metų pajamingumas vakar smarkiai nukrito ir nukrito iki 4,52%, tai yra žemiausias nuo kovo pradžios.
Pagrindinis aspektas: rinkos spaudimas didėja dėl mažesnio pajamingumo. Savo ruožtu, tikėtinas 10 metų pelningumo skirtumo susiaurėjimas, palyginti su „Capital Spectator“ tikrosios vertės įverčiu, vis dar greičiausiai pasireikš artimiausiu metu.
Dabartinis vidutinis tikrosios vertės įvertinimas per trys modeliai birželio mėn. yra 3,40 %, o tai atitinka naujausius mėnesio skaičiavimus. Šis įvertinimas yra 91 baziniu punktu mažesnis už faktinį praėjusio mėnesio 10 metų pajamingumą.
Vidutinės tikrosios vertės ir rinkos kurso skirtumo stebėjimas ir toliau atspindi didelę priemoką. Dabartinis skirtumas yra didelis, tačiau dabartiniai duomenys rodo, kad skirtumas pasiekė aukščiausią tašką ir artimiausiais mėnesiais gali dar labiau mažėti, arba taip rodo istorija. Nors yra laikotarpių, kai rinkos įmoka šokteli, šie įvykiai dažniausiai būna gana trumpi, po kurių seka normalizavimosi laikotarpiai, kaip parodyta toliau pateiktoje diagramoje.
Nėra garantijos, kad istorija pasikartos, ty skirtumas sumažės, tačiau įvairūs veiksniai rodo, kad tai yra pagrįsta prognozė. Pažymėtina, kad yra ženklai, rodantys kad JAV ekonomikos augimas lėtėja – tai yra labai svarbus veiksnys, kuris, jei bus teisingas, artimiausiomis savaitėmis ir mėnesiais greičiausiai sumažins 10 metų pajamingumą.