Žmogaus trūkumas teikia pirmenybę paprastiems verslo ciklo paaiškinimams. Nuomonė, kad patikimumas ir savalaikiškumas gali būti suklastotos viename rodiklyje, išlieka, tačiau naujausia istorija šį metodą sugriovė, primena naujas „Axios“ komentaras.
„Recesijos rodikliai neveikia taip, kaip anksčiau“, – skelbia naujienų svetainė pranešimus. „Daugelis iš jų buvo sukluptos, tačiau didelio nuosmukio neįvyko. Tikėtina, kad kaltininkas yra pandemijos verslo ciklo keistenybės, kurias nulėmė nuolatiniai pasiūlos ir paklausos sutrikimai.
Tarp rodiklių, kurie nesugebėjo laiku pateikti signalų apie artėjantį nuosmukį: pajamingumo kreivė, Pirmaujantis ekonomikos indeksasir laikinas pagalbos įdarbinimas, kuris, „Axios“ teigimu, „buvo didelis pasakojimas“ praeityje, bet pastaruoju metu suklupo.
Dėl klaidingų signalų kyla pagunda kaltinti pandemijos pasekmes. Tiesą sakant, daug kas pasikeitė verslo cikle nuo tada, kai koronavirusas pakeitė įprastą rutiną, ir būtų naivu sumažinti šį veiksnį. Tačiau taip pat teisinga pastebėti, kad nė vienas verslo ciklo rodiklis niekada nebuvo nepriekaištingas. Tai visada buvo tiesa ir visada bus. Prognozuoti, kaip sakoma, sunku, ypač apie ateitį.
Laimei, yra būdų, kaip sumažinti triukšmą, padidinti signalą ir padidinti recesijos analizės savalaikiškumą bei patikimumą. Tai prasideda nuo pagrindinės prielaidos, kuri dešimtmečius buvo dokumentuojama empirinėje analizėje: modeliavimo analizės derinimas pagerina rezultatus.
Nuolatiniai CapitalSpectator.com skaitytojai žino, kad jūsų redaktorius yra didelis ansamblio metodikų, skirtų realaus laiko nuosmukio rizikai įvertinti, gerbėjas. Kaip rašiau 2016 m. „Turėtume būti atsargūs ir pasikliauti vien rinkos signalais, kad įvertintume recesijos riziką.
Po aštuonerių metų galioja tas pats principas ir dėl geros priežasties: jis veikia. Arba, tiksliau, nepavyksta rečiau nei įprasti įtariamieji. Tiesa, neįmanoma sukurti tikrai nepriekaištingos metodikos. Iš tiesų, recesijos analizėje turi būti pripažintas esminis kompromisas: savalaikiškumas ir patikimumas. Jiedu konfliktuoja vienas su kitu. Nors nėra vieno tobulo atsakymo, kaip kalibruoti šį ryšį modeliuojant, ignoruojant šį sunkų faktą, pasikliaujant vienu, net keli rodikliai kelia problemų.
Tiesą sakant, galima teigti, kad kelių veiksnių recesijos modelio kūrimas yra aktualesnis ir praktiškesnis nei bet kada. Tuo labiau, kad šis pagrindinis principas jau seniai lėmė savaitinių atnaujinimų metodiką JAV verslo ciklo rizikos ataskaita (šiuo metu skaičiuoja 10 metų), yra CapitalSpectator.com seserinis leidinys. Esant aukštam lygiui, pagrindinis dėmesys skiriamas kruopščiam įvairiam rodiklių rinkiniui, kad būtų galima įvertinti dabartinę ekonomikos būklę. Naudojant šį pagrindą, artimiausio laikotarpio prognozė atnaujinama kas savaitę. Pagrindinis principas: įverčiai atspindi įvairius rodiklius ir modelius. Priežastis: niekada neaišku, kuris indikatorius ar modelis suges realiuoju laiku – ir taip, kažkas visada sugenda. Tai aviacijos atitikmuo pripažinimui, kad jei skrendate per Ramųjį vandenyną, patartina nepasikliauti vienu varikliu.
Tuo remiantis, dabartinė ekonomikos būklė ir toliau palanki plėtrai, remiantis pagrindiniu rodikliu, kuris apibendrina įvairius signalus JAV verslo ciklo rizikos ataskaita. Dabartiniame naujienlaiškio numeryje tikimybė, kad NBER apibrėžtas nuosmukis prasidėjo arba artėja, yra maždaug 9%.
Naudojant kelių veiksnių patentuotų verslo ciklo rodiklių rinkinį artimiausio laikotarpio perspektyvoms prognozuoti, galima daryti prielaidą, kad rugpjūtį ekonominė veikla stabilizuojasi, nors ir lėtu/lėtu tempu. (Pastaba: lūžio taškai, skiriantys plėtrą nuo nuosmukio toliau pateiktoje diagramoje, yra 50 % (ETI) ir 0 % (EMI).
Kodėl apriboti išankstinius įvertinimus iki mėnesio ar dviejų? Nes žiūrėti daug toliau yra spėlioti. Labai klaidinga / naivu manyti, kad galima modeliuoti, kaip JAV ekonomikos sudėtingumas apims daug daugiau nei artimiausioje ateityje. Tiesą sakant, vienintelis dalykas, kuris yra gilesnis nei pasikliauti vienu rodikliu recesijos analizėje, yra prognozavimas šešiems mėnesiams, metams ar ilgiau.
Kaip vystosi recesijos rizika? Stebėkite perspektyvas užsiprenumeravę:
JAV verslo ciklo rizikos ataskaita