Mano savaitgalio rutina pasibaigia tikrinant ateities ateities rinkose (nemokamai per „Bloomberg“ čia) po 18 val., Kad pamatytumėte, kaip veikia akcijos. Prekyba ateities sandoriais parodo, kaip rinkos reaguoja į bet kokias savaitgalį paskelbtas naujienas. Tai gali pateikti momentinį vaizdą apie tai, koks pirmadienio rytas gali Atrodo, ar net tai, kaip likusi savaitė galėjo susiformuoti.
~ ~ ~
Mes esame tik dvi savaitės po „Trump 2.0“ administravimo. Būdamas naujas politikos rinkinys, norėjau pasidalyti keliais duomenų taškais apie tai, kur esame ir ko galime tikėtis iš administracijos, kuri kelia riziką ir galimybes. Noriu aptarti Politikabet prieš tai padarydamas, greitas žodis apie Politikair ypač apie politikos maišymą su Investavimas.
Netgi tokį pagrindinį kaip sentimentas daro įtaką jūsų pirmaujantiems asmenims, genties priklausomybei ir ydingai pažinimui. Matote, ko nori jūsų smegenys/tikimasi, kad pamatysite, o ne tai, kas ten yra. Ši diagrama tapo klasikiniu pavyzdžiu:
Jūsų tikslas, nors ir gali būti sudėtingas, yra vengti leisti bet kokias partizanines nuostatas, kurias jums gali tekti trukdyti savo portfelio nuostatoms. Kaip parodyta aukščiau pateiktoje diagramoje, partizaniškumas sukelia brangias klaidas, nes investuotojas yra brangus hobis …
~ ~ ~
Pereikime į nepartinį šurmulį, kad pamatytume, ką galime išvesti. Pastaba: Šie kulkos taškai ir diagramos yra iš mano Q1 konferencijos skambučio klientams (sausio 6 d. Savaitei) ir išankstines naujausias naujienas per kelias savaites.
Ekonomika: Antrą kartą prezidentas Trumpas iš savo pirmtako paveldėjo tvirtą ekonomiką. Nepaisant ekonomistų, prognozuojančių nuosmukį pastaruosius dvejus metus (Neteisinga!), Mums patiko atspari, stebėtinai stipri ekonomika, kuriai būdingas visiškas užimtumas, didelis atlyginimas ir tvirtos išlaidos.
-Pilnų metų BVP yra beveik 3%;
-Nuoflotyvo lygis: 4,1% (visiškas užimtumas);
-Infliacija yra beveik normali. 2,7% (CPI antraštė);
-Kagos yra didesnės;
-Markets yra (buvo) rekordinėje aukštumoje.
JAV ekonomika yra ~ 28 trilijonai dolerių, 4% pasaulio gyventojų,> 20% viso pasaulio BVP ir> 55% pasaulinės rinkos viršutinės ribos. Ekonomiškai, Amerika yra jau Puiku.
Išskyrus JAV, išsivysčiusiam pasauliui sekasi tik gerai; Europa turi struktūrinių problemų, o Kinijai sekasi blogiau (!). JAV sentimentai daugelį metų buvo silpni. Bet perfrazuoti Ralphą Waldo Emersoną:
„Aš negirdžiu, ką tu sakai, nes tai, ką darai, kalba taip garsiai“.
Nuo Padėkos dienos iki elektroninio pirmadienio išlaidos internete buvo 41B USD – tai yra monstriškas skaičius! Namų kainos padidėja, automobilių paklausa yra tvirta, o vartotojų išlaidos kelionėms, pramogoms ir nuožiūra pasirenkami daiktai yra nemaži. Žmonės gali skųstis dėl kiaušinių kainų, tačiau jų veiksmai yra grynas ekspansinis bumo elgesys.
Apatinis 50% neabejotinai kovoja: nėra pakankamai startuolių namų (ir jie yra brangūs), kreditinių kortelių įkainiai yra labai dideli, o automobilių finansavimas nėra pigus. Nors darbo užmokestis yra skirtas visiems, jie yra daug didesni viršutinei pusei, kvartiliui ir deciliui.
Esmė ekonomiškai yra ta, kad mes įvažiavome į 2025 m. Turėdami stiprų, teigiamą ekonominį pėdsaką, turėdami geros formos namų ūkius, didelį atlyginimų augimą, pagrįstą taupymo normą ir įmonių pelną rekordinėje aukštumoje.
Išnaša: Kad dabartinė partija praranda Baltuosius rūmus su tokiais ekonominiais duomenimis, yra politinis netinkamas elgesys.
~ ~ ~
Naujosios 2025 m. Administracijos rizika ir galimybės
Rizika:
1. Tarifai: Smoot-Hartley tarifai buvo iš dalies kaltinami dėl Didžiosios depresijos (ar bent jau dėl to pabloginti). 25% tarifų lygis turės labai didelę įtaką pasaulio ekonomikai ir JAV ekonomikai. Nežinau, ką daryti iš 20% tarifų konkrečioms šalims ir 10% tarifų likusiame pasaulyje. Mano noro mąstymas yra tas, kad tai yra derybų taktika (bet kas žino?). Taip, tarifų paritetas/sąžiningumas turėtų būti tam tikras. Tai ypač pasakytina apie JAV žemės ūkio produktus (ūkininkus) ir naftos bei gamtinių dujų (energetikos gamintojus).
Tarifai yra infliacijos mokestis, kurį galiausiai moka vartotojai. Jei mes pateikiame tarifus į „Toyotas“ iš Japonijos ar naftos iš Kanados, dažniausiai moka vartotojas. (Kai kurias tarifų išlaidas gali sugerti prekių gamintojai ir perpardavėjai).
2. Fiskalinės išlaidos: Nepaisant to, kokių 50 metų BS, perteklinės išlaidos niekada nebuvo problema per mano gyvenimą. Grynosios palūkanų išmokos – tai, ką mes mokame už palūkanas už pasiskolintus pinigus – dabar yra didesnė nei visos mūsų gynybos išlaidos. Tai atkreipia mano dėmesį.
3. Geopolitika: Trumpo pripažinimas čia yra laukinė kortelė. Kinija? Rusija? Viduriniai Rytai? Karo rizika ir sutrikimas yra visos rizikos rinkoms.
Viskas ant Rizika Side priklauso nuo palūkanų normų. Visos aukščiau pateiktos politikos yra tikėtinos, jei jos bus visiškai įgyvendintos, kad būtų didesnės spaudimo palūkanų normos. („Partila“ įgyvendinimas mažiau). Net imigracijos politika pablogina darbo jėgos trūkumą (žemės ūkis, statyba, restoranai). Ištraukite 3 milijonus žmonių, daug mažiau 13 milijonų žmonių, ir bus sunkiau rasti ir pasamdyti žmones dirbti ūkiuose ir statybose. Viskas kainuos daugiau.
Galimybės:
Galimybės yra mažiau niuansuotos: kas padidins rinkas?
1. Mokesčių mažinimas Tai yra paprasta ir tiesmukiška: mažesni mokesčių tarifai korporatyvinėms Amerikos, ypač gamybos, palaiko aukštesnes akcijų kainas.
2. Reguliavimo panaikinimas Bus naudinga konkretiems sektoriams (energija, technika, sveikatos priežiūra). Padidėjusi investicijos į vidaus energijos gamybą galėtų suteikti augimo galimybes susijusių sektorių. PASTABA: Energija ir medžiagos buvo tarp silpnesnių sektorių 2024 m.
3. Susijungimai: Neįtikėta FPK leis daugiau susijungimų ir įsigijimų veiklos, palaikančios didesnes rinkos kainas.
4. IPO ir antriniai Toje aplinkoje linkę daryti geriau, ir tai taip pat palaiko aukštesnes kainas.
5. Akcijų supirkimas padidės (Ditto)
Nuosekli skilties „Galimybių tema“ yra tiesiog labai tinkama rinkoje draugiška politika …
~ ~ ~
Tai, kas padarė „Trump 1.0“ tokią sudėtingą, yra tai, kad dauguma stebėtojų patyrė vaizduotės nesėkmę dėl visiško MAGA politikos įgyvendinimo. Buvo daug socialinės politikos pokyčių – „Scotus“, abortų politika, vaikų atskyrimas ir kt., Tačiau, išskyrus 2017 m. Mokesčių mažinimo TCHA, buvo įgyvendinta mažiau radikalios ekonominės politikos.
„Trump 2.0“ pateikia labai skirtingą galimų rezultatų rinkinį. Labai sudėtinga atspėti, kuris turės didesnį poveikį, nes mes net neįsivaizduojame, kas bus visiškai, iš dalies ar visai ne apstulbusi.
Pasirašykite save, nepastovumas gali pradėti judėti aukščiau …
Anksčiau:
Kodėl politika ir investavimas nesigilina (2011 m. Vasario 13 d.)
Ar partizanai skatina vartotojų nuotaikas? (2022 m. Rugpjūčio 9 d.)
Archyvas: Politika ir investavimas
Taip pat žiūrėkite:
Trumpo prekybos karas prasideda gerai, pakalbėkime apie tarifus (Callie Cox, 2025 m. Vasario 03 d.)
Tarifų tauta: Paaiškinkite savo penktajam greideriui, kodėl tarifai skaudina visus (Rogeris Lowensteinas, 2025 m. Vasario 03 d.)
Trumpas pasirinks akcijų rinką, kai klestintis, jei klestintis. Ką daryti dabar. Barrono sausio 26 d
Tai buvo labai geri metai, Liz Ann Sonders, Kevin Gordon (Schwab, 2025 m. Sausio 6 d.)
