Po „Figma“ raudono karšto IPO, investuotojai sako, kad šios įmonės gali būti šalia IPO

Yra ilgas sąrašas vėlyvojo etapo VC remiamų technologijų kompanijų, turinčių stiprias klientų bazes, kurias „Wall Street Investment“ bankininkai norėtų viešinti. Daugelis šių kelių milijardų dolerių vertės kompanijų, įskaitant „Databricks“, „Klarna“, „Stripe“ ir „SpaceX“, daugelį metų buvo IPO spekuliacijos dalykai. Ir tada, žinoma, ten yra turtingai vertinamų AI startuolių, pradedant Openai ir antropic, iki Elono Musko Xai.

Tos kompanijos greičiausiai ir toliau bus akiračiai, tačiau pokalbiuose turėjau su keliais investuotojais po „Figma“ debiuto. Kiti vardai pasirodė labiau linkę į IPO greičiau, įskaitant „Canva“, „Revolut“, „Midjourney“, „Motyve“ ir „Anduril“.

„Turėti teigiamą IPO yra geras signalas visiems“, – sako Kirstenas Greenas, „Forerunner Ventures“ įkūrėjas ir vadovaujantis partneris, kurio portfelio įmonė „Chime“ neseniai viešo ir patyrė 37% akcijų kainos pirmąją prekybos dieną. („Forerunner“ taip pat turi investicijų į valstybinių bendrovių HEMS ir jos bei vėlyvosios stadijos privačios įmonės, įskaitant Oura.) „Aš manau, kad turėtume dar kartą peržiūrėti šią idėją: IPO yra A serija, kuri yra viešojoje rinkoje, ir tai tikrai yra žmonių noro motyvatorius ir galbūt net nekantrumas viešai.“ (Tarsi „Cue“, medicinos technologijų įmonė „Heartflow“ pateikė S-1 už savo IPO, įvertindamas 1,3 milijardo dolerių vertės rugpjūčio 1 d.).

Kyle’as Stanfordas, „Pitchbook“ JAV rizikos kapitalo tyrimų direktorius, pažymi, kad vos 18 rizikos remiamų įmonių paviešėjo per šių metų birželio 30 d. Tai, pasak jo, yra politinio neaiškumų, susijusių su galvos vėjais, ir 2021 m. Įvykusio perdėto finansavimo veiksnys, kuris ir toliau siekia „Symie“ rizikos kapitalą. „Figma, tikiuosi, pradės sulaužyti užtvanką, tačiau tai buvo gana lėtas ketvirtis“, – sako jis.

Nors „Figma“, gaminanti projektavimo programinę įrangą, yra pelninga ir turi tvirtą integruotų AI galimybių rinkinį, šios savybės nėra būtinos įmonėms, skirtoms sėkmingai IPO, sako Stanfordas. Jis sako, kad investuotojai norėtų, kad įmonės uždirbtų mažiausiai 200 mln. AI pasakojimas taip pat yra „labai svarbus“, nebent įmonė yra labai didelė augimas ir pelningas plačiomis maržomis.

„Canva“ gali būti labiausiai kompensuojantis atvejis, nes tai yra dizaino įmonė, turinti panašius pagrindus kaip „Figma“, sakė keli investuotojai, kuriuos aš apklausiau. „Design Collaboration Company“ „Canva“ surinko apie 589 milijonus dolerių per 18 raundų, įvertindama 32 milijardus dolerių, tai yra didesnė nei „Figma“ IPO metu. „„ Canva “yra didelis nugalėtojas, kai kalbama apie tai, kas nutiko vakar su„ Figma “, – sako Jasonas Shumanas,„ Primary Ventures “investuotojas. „Shuman“, kuris nėra „Canva“ investuotojas, nurodo „Canva“ 3 milijardų dolerių metines pajamas ir 35% per metus augimą kaip jos verslo patvarumo požymius.

Kiti sutinka. „Canva – po to, kai žiūrėdama į„ Figma “,„ Šventą šūdą “, jie kuo greičiau bandys IPO“, – sako Feliksas Wangas, „Hedgeye Rizikų valdymo“ generalinis direktorius ir partneris, kuris nėra „Canva“ investuotojas. „Canva“, kuri neseniai buvo įvertinta 37 milijardų JAV dolerių per akcijų pirkimą, neatsakė į „Fortune“ prašymą komentuoti.

Wangas ir kiti pažymi, kad „Figma“ kainos padidėjimas daugeliu atžvilgių yra ne dėl figmos. Atvirkščiai, rinka yra visų laikų aukščiausia, todėl mažmeninės prekybos prekybininkų paklausa yra naujų rinkos įmonių paklausa. „Jie net nepažįsta šios įmonės, tačiau žino, kad tai nauja įmonė“, – sako Wang iš mažmeninės prekybos prekybininkų, investuojančių į „Figma“. „Jie ketina įdėti šiek tiek pinigų, o tada įdomiau: jie tai parodys socialinėje žiniasklaidoje“.

Kaip figma yra drobė; „Nubank“ turi revolutį, priežastis, dėl kurių pradinis „Shuman“. Jis žvelgia į „Fintech Nubank“, kuris padidėjo maždaug 13% nuo 2025 m. Pradžios IPO ir mano, kad „Revolut“, kuris turi labai panašų verslo modelį, galėtų kopijuoti. Revolut pasakojo Likimas Savo pranešime: “Mūsų dėmesys sutelkiamas ne į tai, ar mes IPO, o toliau plėsti verslą, kurti naujus produktus ir teikti geresnes bei pigesnes paslaugas, skirtas aptarnauti mūsų augančią pasaulinę klientų bazę. “

Kitas potencialus IPO kandidatas į artimiausią būseną yra „Chipmaker Cerebras“, sako „Pront -‘s Shuman“, kuris investuoja į vertikalią AI, B2B, SMB ir finansų bei gynybos kompanijas, tačiau neturi jokių akcijų smegenų ar revolutyje. („Cerebras“ pateikė S-1 2024 m. Rugsėjo mėn., Tačiau jos IPO atidėjo reguliavimo institucijos, susijusios su 335 mln. Informacija.)

Daugelis kompanijų, įskaitant didžiausią ir karščiausią privačią kompaniją „Openai“ (kuri tik įvertino 300 milijardų dolerių vertę, už „New York Times“), turėkite dideles paskatas išlikti privačioms. Taip yra todėl, kad jie gali išvengti visuomenės tikrinimo, atsirandančio dėl to, kad reikalaujama iš valstybinių kompanijų, ir turi prieigą prie reikšmingo privataus kapitalo likvidumo infuzijoms, kurios dažnai yra būtinos.

Vis dėlto faktas, kad tokie begemotai kaip „Openai“, „Stripe“ (91 milijardo dolerių vertinimas) ir „SpaceX“ (400 milijardų dolerių vertinimas) yra privačios, gali būti net paslėptos valstybinės rinkos išlaidos. „Aš gausiu filosofinę“, – sako „Forerunner’s Green“. „Buvo sukurta dalis viešosios rinkos, todėl platesni gyventojai galėtų dalyvauti ekonomikoje ir augti ekonomikai; tai nebuvo skirta sėdėti kelių žmonių rankose“.

Vienas behemotas gali patekti į akcijų rinkos dėmesį. „Gynybos technologijų“ įmonė „Anduril“, kuri savo serijoje „G“ vertino 30,5 milijardo JAV dolerių, turi paskatas išlikti privačioms dėl savo verslo pobūdžio. Tačiau „PitchBook“ atstovas Stanfordas prognozuoja, kad tai bus kitas „Tech IPO“. Be to, kad „Anduril“ generalinis direktorius paskelbė, kad jis „tikrai“ taps viešai prekiaujamas, jo vertės pasiūlymas yra pagrindinė Trumpo administracijos prioritetai saugumo ir gynybos prioritetams, todėl „Stanford“ priežastys gali padaryti jį karštu pasirinkimu.

„Išskyrus tai“, – sako jis šiomis dienomis potencialių IPO kandidatų sąrašas yra ilgas: „Turbūt yra apie 300 kitų kompanijų, kurios tai gali būti“.