Keletas didelių kompanijų ieško potencialių Londono akcijų sąrašų, įskaitant kalnakasių „Anglo American Platinum Ltd.“, Honkongo konglomeratą „CK Infrastructure Holdings Ltd.“ ir Kinijos greitosios mados milžiną „Shein“. Susidomėjimo banga rodo, kad JK akcijų rinka po daugelio metų slogios veiklos gali pagerėti. Gali padėti naujosios leiboristų vyriausybės pastangos nukreipti daugiau Didžiosios Britanijos pensijų fondų pinigų į vietines akcijas. Tačiau rinka vis dar daug mažesnė nei buvo prieš 2008 m. pasaulinę finansų krizę, o pastaruoju metu investuotojų atsitraukimas nuo Europos akcijų paveikė Londoną stipriau nei kitas Europos rinkas.
Kas ruošiamasi?
- Shein konfidencialiai paduotas birželį su JK valdžios institucijomis susijusius dokumentus dėl galimo Londono pirminio viešo akcijų platinimo, teigia su šiuo klausimu susipažinę žmonės. Analitikai teigė, kad tokio įtraukimo į sąrašą perspektyvos yra neaiškios, todėl tai būtų prieštaringa susirūpinimą dėl Shein verslo modelio etikos ir tvarumo. Bendrovė, kurios vertė galėtų siekti apie 50 milijardų svarų (64 milijardus dolerių), buvo įkurta Kinijoje, bet yra Singapūre.
- Prancūzijos žiniasklaidos ir komunikacijos grupė „Vivendi SE“ planuoja sąrašą savo „Canal+“ transliavimo verslą Londone, kaip bendrovės iširimo dalį.
- „Amplats“ pranešė, kad vertina antrinį JK sąrašą, kuris atsispindėtų nuo „Anglo American Plc“.
- Milijardieriaus Victoro Li CK Infrastructure svarsto galimybę antrąjį sąrašą įtraukti į užsienio biržą, pavyzdžiui, Londoną.
- Vietos įmonės, tokios kaip Londono „Lloyd’s“ draudikas „Canopius Group“, JK sostinėje pradėjo rengti IPO 2025 m.
Kas nutiko Londono akcijų rinkai?
Londono, kaip tarptautinių kompanijų sąrašo vietos, reputacija nukentėjo, nes kelios įmonės, įskaitant CRH Plc ir „Flutter Entertainment Plc — nusprendė pakeisti savo pagrindinius akcijų sąrašus į Niujorką. Net didžiausias Londono tarppardavėjas, TP ICAP Group Plc, žiūri į JAV. mano pelningo duomenų verslo IPO. Ypač skaudus smūgis buvo tai, kad Londonas nesugebėjo suvilioti vienos perspektyviausių Didžiosios Britanijos technologijų kompanijų – Kembridže, Anglijoje įsikūrusio mikroschemų kūrėjo Arm Holdings Plc. Nepaisant lobizmas vyriausybės ministrai ir pasiūlymas sušvelninti JK įtraukimo į biržos sąrašus taisykles, „Arm“ patronuojanti Japonijos bendrovė „SoftBank Group Corp.“ pasirinko Niujorką, kad sugrįžtų į viešąsias rinkas.
Kuo blogas Londono akcijų rinkos nuosmukis?
Aktyvumas smarkiai sumažėjo nuo piko prieš finansų krizę, o vidutinė dienos prekyba pagal FTSE visų akcijų indeksą sumažėjo iki maždaug 3,6 mlrd. GBP (4,6 mlrd. USD) liepos mėn. nuo beveik 14 mlrd. GBP tą patį 2007 m. mėnesį. Investuotojai linkę mokėti mažiau už nelikvidias akcijas, nes jos rizikuoja patirti didesnį nuostolį parduodant. Rugpjūčio pradžioje MSCI UK akcijų indeksas buvo prekiaujama 42% nuolaida, palyginti su savo analogu JAV, remiantis išankstinių sandorių kainos ir pelno santykiu. Be abejo, prekybos aktyvumas sumažėjo visoje Europoje, o Londono vertybinių popierių birža išlieka aktyviausia Europoje pagal kiekvieną dieną keičiamų pinigų kiekį.
Ar kitos firmos paliko Londoną?
Didesnis Niujorko investuotojų būrys paskatino daugybę įmonių ieškoti akcijų už Atlanto. Tuo pačiu metu mažiau įmonių bando išleisti IPO Londone. Nors tai atspindi didesnį pasaulinės IPO rinkos sulėtėjimą, investuotojus taip pat atgrasė prasti kai kurių aukšto lygio biržų, įskaitant Deliveroo Plc ir Dr Martens Plc, 2021 m. Tarp Londone listinguojamų bendrovių, kurios ieškojo užsienyje:
- Vasarį tai pranešė Didžiosios Britanijos vaistų gamintoja „Indivior Plc“. galėtų perkelti savo pirminį sąrašą į JAV.
- Tą patį mėnesį, TUI AG akcininkai balsavo už pašalinimą iš sąrašo iš LSE ir perkelkite prekybą pirmiausia į Vokietiją.
- 20 milijardų dolerių pakuočių pramonės susijungimas sukūrė galimybę Londonui netekti kitos geriausios bendrovės „Smurfit Kappa Group Plc“ iš savo etaloninio indekso.
- 2022 m. kalnakasys BHP Group Ltd. pakeitė savo pagrindinis sąrašas į Sidnėjų, nutraukdamas dvigubą susitarimą su Londonu, kuris buvo sukurtas prieš 20 metų susijungus.
- Taip pat 2022 m. „Abcam Plc“, Kembridže įsikūrusi biotechnologijų įmonė, kurios vertė apie 3,3 mlrd. persikėlė jos pirminis listingavimas nuo Londono iki JAV Nasdaq.
- 2021 m. vandentiekio ir šildymo produktų tiekėja „Ferguson Plc“ persikėlė į JAV, kai kelerius metus prekiavo kaip FTSE 100 įmone.
Kur dabar užima Londono akcijų rinka?
Remiantis „Bloomberg“ surinktais duomenimis, bendra Londone kotiruojamų akcijų kapitalizacija sumažėjo nuo didžiausios 4,3 trilijono USD 2007 m. iki maždaug 3,2 trilijono USD 2024 m. birželį. Per tą patį laikotarpį JAV akcijų vertė beveik patrigubėjo iki 57 trilijonų dolerių. Londonas šiuo metu yra tik šeštas pagal dydį pasaulyje, nusileisdamas JAV, Kiniją, Japoniją, Indiją ir Honkongą ir savo dydžiu panašus į Paryžių – tai galingas realybės patikrinimas institucijai, kurios istorija siekia daugiau nei 200 metų. Nuosmukis prasidėjo gerokai prieš „Brexit“ ir koronaviruso pandemiją, nes dėl gilesnės produktyvumo krizės Didžiosios Britanijos ekonominiai rodikliai sumažėjo, palyginti su kitomis septynių išsivysčiusių šalių grupe.
Kas dar kaltas?
2000-ųjų pradžioje JK vyriausybė įvedė taisykles, verčiančias pensijų fondų valdytojus būti atviresniems apie savo investicijas ir apie tai, kaip jie planuoja vykdyti būsimus pensijų įsipareigojimus. Vienas iš rezultatų buvo perėjimas nuo rizikingesnių akcijų – iki tol pensijų sektoriaus pasirinktos investicijos – į saugesnes vyriausybės obligacijas. Ši tendencija sustiprėjo per ateinantį dešimtmetį, kai milijonai darbuotojų, turinčių vadinamuosius nustatytų išmokų pensijų planus, išėjo į pensiją. Pensijų valdytojai padvigubino valstybės skolą akcijų sąskaita, kad galėtų geriau priderinti savo ilgalaikius įsipareigojimus tiems pensininkams. Be to, toks mažas akcijų paskirstymas, kurį pasiliko lėšos, vis dažniau buvo investuojama į kitų rinkų akcijas, nes jos diversifikavo savo turimas atsargas. JK pensijų fondai 2022 metais turėjo tik 1,6% JK listinguojamų akcijųNacionalinio statistikos biuro duomenimis, 1992 m. sumažėjo maždaug 32 %.
Ar „Brexit“ yra veiksnys?
Dėl „Brexit“ kai kurie privatūs prekybos forumai, žinomi kaip „tamsieji baseinai“, ir antrinio sąrašo biržos perkėlė verslą į Amsterdamą iš Londono. Po „Brexit“ Amsterdamas taip pat tapo konkurencingesnis, palyginti su Londonu ir Niujorku. Vis dėlto Londonas 2021 m. užėmė 25 % Europos IPO rinkos, kuri buvo didžiausia iš visų miestų, prieš 2022 m. prasidėjus pasauliniam nuosmukiui.
Ką dėl to daro JK?
JK reguliavimo institucijos liepą paskelbė kapitalinis remontas savo taisykles įmonėms, norinčioms viešai debiutuoti Londone. Pasak Finansinio elgesio tarnybos, naujieji reglamentai leidžia įmonėms vykdyti daugiau veiklos be akcininkų balsavimo. Jie taip pat palengvina įmonėms turėti dviejų klasių akcijas – tokią struktūrą dažnai mėgsta verslininkai arba ankstyvosios stadijos investuotojai, norintys atlikti svarbų vaidmenį versle net ir po to, kai jos išplatintos. „Deutsche Bank“ teigė, kad pakeitimai padidins riziką perkant akcijas ir paskatins „pirkėjų saugotis“ kultūrą investuojant į akcijas JK.
Kokie vyriausybės planai?
Liepą valdžią iškovojusi premjero Keiro Starmerio Darbo partija įsipareigojo manifestas imtis veiksmų siekiant padidinti pensijų fondų investicijas JK rinkose. Ji išdėstė planus skatinti privačias investicijas per 7,3 milijardo svarų sterlingų (9,4 milijardo JAV dolerių) nacionalinį turto fondą ir sakė, kad „apsvarstys, kokių tolesnių veiksmų reikia norint pagerinti pensijų rezultatus ir padidinti investicijas JK rinkose“. Iždo kanclerė Rachel Reeves pareiškė norinti, kad Didžiosios Britanijos pensijų fondai pasimokytų iš Kanados modelio, kai didesni pensijų planai reiškia, kad jie gali investuoti daug daugiau į produktyvią infrastruktūrą nei JK. Tai gali turėti įtakos lėšų paskirstymui.