Skirtumas tarp JAV 10 metų iždo pajamingumo ir a „tikrosios vertės“ įvertinimas apskaičiavo CapitalSpectator.com, liepą toliau mažėjo. Rinkos kursas vis dar gerokai viršija modelio įvertinimą, tačiau, kaip paaiškinta pastaraisiais mėnesiais (žr kovo mėnesio analizėPavyzdžiui), priemoka ir toliau mažėja.
Kalbant apie kontekstą, pradėkime nuo lyginamojo kurso rinkoje: 10 metų pajamingumas vakar (rugpjūčio 14 d.) baigėsi ties 3,84%, o tai yra arti žemiausio lygio per daugiau nei metus.
Nors dabar akivaizdu, CapitalSpectator.com yra daugiafunkcinis tikrosios vertės modelis jau kurį laiką prognozuoja, kad santykinai didelis skirtumas tarp rinkos kurso ir vidutinio modelio įvertinimo susiaurės. Pagrindinis neapibrėžtumas buvo ir išlieka: susiaurėjimo mechanizmas. Ar kainų skirtumo skirtumas sumažėtų dėl mažesnės rinkos palūkanų normos, didėjančio modelio įvertinimo arba abiejų derinio?
Akivaizdu, kad didelis skirtumas, kaip ir buvo prognozuota, dar kartą pasirodė esąs netvarus. Kaip ir ankstesniuose didelės rinkos priemokos etapuose, tam tikras normalizavimo laipsnis vyravo ir greičiausiai išliks. Šį kartą skirtumas yra tas, kad normalizavimas išlieka lėtas, galbūt dėl užsitęsusių su pandemija susijusių veiksnių sukeltų smūgių.
Kad ir koks būtų paaiškinimas, plitimas ir toliau mažėja. Šiandienos 2024 m. liepos mėn. įvertinimu, remiantis mėnesio duomenimis, rinkos palūkanų norma yra 87 baziniais punktais didesnė už vidutinę tikrąją vertę. Tai gerokai žemiau šio ciklo piko (152 baziniai taškai 2023 m. spalio mėn.) ir žemiausia nuo kovo mėnesio.
Apibendrinant galima pasakyti, kad kainų skirtumo priemoka ir toliau mažėja, nors ir palaipsniui, o kartais ir priepuoliais. Nepaisant pastarojo meto nuosmukio, skirtumas vis dar atrodo didelis, palyginti su istoriniais rekordais. Tačiau remiantis istorija, galima pagrįstai tikėtis, kad vis dar didelis skirtumas tarp rinkos kurso ir vidutinio modelio įvertinimo ateinančiais mėnesiais dar labiau mažės.
Išmokite naudoti R portfelio analizei
Kiekybinė investicijų portfelio analizė R:
R įvadas, skirtas modeliuoti portfelio riziką ir grąžą
James Picerno
