Prie pinigų: investicijos į asmenines vertybes su Ari Rosenbaum, O’Shaughnessy Asset Management (2023 m. lapkričio 1 d.)
Sąvoka „ESG“ nuolat vartojama investuojant. Tačiau yra geresnis būdas suderinti investicijas su asmeninėmis vertybėmis. Šios savaitės epizode Barry Ritholtzas kalbasi su Ari Rosenbaum, O’Shaughnessy Asset Management direktoriumi, apie tai, kaip pritaikyti investicijas pagal savo ideologinius pageidavimus.
Pilnas stenograma žemiau.
~~~
Apie šios savaitės svečią:
Ari Rosenbaum yra privačių turto sprendimų direktorius O’Shaughnessy Asset Management, dabar Franklin Templeton dalis. Jis padeda tvarkytis Drobėjų tiesioginio indeksavimo produktas.
Norėdami gauti daugiau informacijos, žr.
~~~
Raskite visas ankstesnes „At the Money“ serijas „MiB“ kanale Apple podcast’ai, YouTube, „Spotify“.ir Bloomberg.
Nuorašas:
Aš esu Barry Ritholtz, ir šiame „At the Money“ epizode aptarsime, kaip mūsų portfeliai gali atspindėti mūsų asmenines vertybes.
Mūsų santykiai su pinigais yra sudėtingi ir kartais prieštaringi. Norime investuoti į didžiausio našumo akcijas ir indeksus, bet kartais mums gali nepatikti, kaip kai kurios iš šių įmonių uždirba savo pinigus.
Myeris Statmanas, Santa Klaros universiteto finansų profesorius, parašė knygą, Ko investuotojai tikrai nori. Ir jis pastebi, kad „investuotojai nori daugiau nei utilitarinės naudos ir grąžos. Jie nori ir išraiškingos naudos. Jie nori investicijų, pagrįstų verte.
Aš esu Barry Ritoltz ir šiandieniniame „At The Money“ leidime aptarsime, kaip suderinti jūsų portfelį su jūsų asmeninėmis vertybėmis, ir ne, mes nekalbame apie „pabudusį“.
Norėdami padėti mums išsiaiškinti visa tai ir ką tai reiškia jūsų investicijoms, pakvieskime Ari Rosenbaumą iš O’Shaughnessy Asset Management, dabar investavimo milžino Franklino Templeton padalinio ir visiško atskleidimo, mano įmonė Ritholtz Wealth Management buvo viena iš pirmųjų. klientų O’Shaughnessy tiesioginio indeksavimo produkte „Canvas“. Šiuo metu šioje platformoje turime daugiau nei milijardą dolerių.
Taigi, kai paskutinį kartą susitikome su jumis, aptarėte, kas yra tiesioginis indeksavimas. Suteikite mums tikrai greitą atnaujinimą.
Ari Rosenbaum: Tiesioginis indeksavimas – tai galimybė profesionaliai valdyti akcijų portfelį pagal investavimo strategiją, panašią į indeksą, pvz., S&P 500, bet vietoj to, kad tai būtų vienas supakuotas produktas ir kaina, mes perkame atskirus komponentus per akcijas. . Mes galime panaudoti tuos atskirus komponentus, kad gautume mokesčių lengvatą, parduodami pralaimėjusius, kompensuodami pelną.
Negalite to padaryti transporto priemonėje, kuri visą dieną arba dienos pabaigoje nustato vieną kainą.
Baris Ritholtzas: Taigi pakalbėkime apie tinkinimą, kurį galite gauti naudodami tiesioginį indeksavimą. Hm, daug žmonių kalba apie ESG investavimą arba socialiai atsakingą investavimą arba pažadintą investavimą. Tai labai plačios rubrikos, ir aš pastebėjau tiesioginį indeksavimą, tai yra šautuvai. Tai tarsi lazeriu valdomas šautuvas. Jūs tikrai galite labai labai tiksliai suderinti portfelį. Papasakokite šiek tiek apie galimybę, kad portfelis atspindėtų asmenines investuotojo vertybes.
Ari Rosenbaum: Galite sukurti tiesioginį indeksą, diversifikuotą, profesionaliai valdomą portfelį, ką nors, kas gali atrodyti kaip S&P 500, bet investiciniame fonde arba ETF čia negalite tinkinti.
Galite skambinti aukštyn arba sumažinti tam tikrus portfelio komponentus pagal savo pageidavimus. Tarkime, kad norite vengti akcijų su tam tikromis savybėmis ir susikoncentruoti į akcijas su kitomis.
Baris Ritholtzas: Žinau, kad visi linkę į tai žiūrėti kaip į kairę, o ne į dešinę. Bet pažiūrėkime kitaip. Investuotojas ateina pas jus ir sako: „Ei, aš ir mano šeima esame už gyvybę“. Nenorime investuoti į ką nors, kas padėtų abortams ar kamieninių ląstelių tyrimams. Ką galite padaryti tokiam investuotojui?
Ari Rosenbaum: Taigi mes turime galimybę nustatyti pasirinktinius ekranus. Investuotojas dirbs su savo finansų patarėju, kad to išvengtų. Tai yra įprastas ekranas mums, pavyzdžiui, žmonėms, kurie yra susiję su katalikų vyskupais, ir jie gali išvengti kontraceptikų, abortų, tam tikrų testavimo parametrų, kurie leistų farmacijos įmonėms, investuojančioms į tokius vaistus, išvengti kontakto su bet kokiomis susijusiomis įmonėmis. atliekant abortą.
Baris Ritholtzas: Taigi tai nėra kairysis / dešinysis dalykas. Kad ir kokios būtų jūsų vertybės, nesvarbu, ar jos būtų kairėje, ar dešinėje, galite jas išreikšti portfelyje. [Exactly correct]. Leiskite man mesti į tave dar keletą kamuoliukų. Matėme daug susišaudymų mokykloje, o investuotojas ateina pas jus ir sako: „Aš nenoriu investuoti į ginklų atsargas“. Ką tu sakai tiems žmonėms?
Ari Rosenbaum: Tai pats populiariausias faktas. O tikrai? Tai ir tabakas yra du populiariausi ekranai, kurių mūsų platformoje reikia vengti.
Baris Ritholtzas: Taigi aš galiu turėti bet kurį. Kažkas, kas atrodo kaip Vanguard visa rinka, S&P 500 ar bet kas. Be tabako ar be ginklo. O gynybos atsargos? „Ei, klausykite, mes siunčiame daug ginklų visame pasaulyje“, – sako kai kurie investuotojai. Nenoriu dalyvauti finansuojant tas įmones.
Ari Rosenbaum: Gynybos atsargos, ginklų gamintojai, kasetinės bombos – tai visi dalykai, kuriuos galime pašalinti.
Baris Ritholtzas: Neseniai perskaičiau kelis tyrimus, kuriuose buvo pastebėta, kad įmonės, kurių direktorių valdyboje arba aukščiausioje vadovybėje nėra moterų, prastesnės tos, kuriose buvo. Kaip aš galiu tuo pasinaudoti?
Ari Rosenbaum: Iš tikrųjų turime klientę, kuri atliko gana išsamius tyrimus, siekdama suprasti vertybes, kurios labiausiai domina jų klientes. Sukūrėme portfolio – ji iš tikrųjų parašė knygas šia tema – mes sukūrėme portfelį, kuris atitiko tas vertybes. Ir iš tikrųjų lyčių įvairovė buvo viena iš jų. Sukūrę šį portfelį galėjome sukurti. Investicija jai, kai ji neturėjo jokios įtakos jokioms įmonėms, kurių valdybose nėra moterų.
Baris Ritholtzas: Tai tikrai įdomu. Ar yra našumo kaina, kurią mokate atlikdami šiuos pakeitimus, ar jie daugiau ar mažiau paveikia tik kraštus?
Ari Rosenbaum: Valdymo srityje iš tikrųjų pastebėjome, kad geras įmonės valdymas padeda didinti grąžą. Kalbant apie aplinkosaugos ir socialinius klausimus, tai tikrai labiau pagrįsta pirmenybėmis.
Baris Ritholtzas: Taigi pakalbėkime apie aplinkosaugą. Iš visų dalykų, kuriuos aptarėme iki šiol, mes nekalbėjome apie aplinkosaugines investicijas. Kokios yra mūsų galimybės? Jei kas nors sako: aš susirūpinęs dėl visuotinio atšilimo, aš susirūpinęs dėl anglies, aš susirūpinęs dėl naikinimo, kurį darome savo aplinkai ir pasauliui, kurį paliksime savo vaikams ir anūkams. Kaip padaryti, kad portfelis atspindėtų tokias problemas?
Ari Rosenbaum: Anglies dioksido intensyvumas yra vienas iš būdų tikrinti tiek vengiant įmonių, kurios daro didžiausią pažeidimą, tiek pakreipiant į įmones, kurioms sekasi geriau.
Baris Ritholtzas: Taigi jūs kalbate ne tik apie visų anglies dioksido gamybos įmonių pašalinimą, bet ir apie kai kurias įmones, kurios taip pat vartoja anglies dioksidą?
Ari Rosenbaum: Teisingai. Taip pat galime atlikti panašų darbą, kai atrenkame įmones, kurios pirmauja taršos srityje, ir kreipiamės į įmones, kurios daro mažiau taršos. Vandens įtampa yra dar vienas būdas tausoti aplinką. Yra daugybė ekranų. Turime apie 20 skirtingų komponentų, kurie yra ne tik „Venkite“, bet ir „Pasilenkti“.
Baris Ritholtzas: Kitaip tariant. Per daug sveriate dalykų, kurie jums patinka, arba per mažai sveriate dalykų, kurie jums nepatinka. Būtent. Taigi leiskite man mesti jums dar vieną. Mano žmona yra didelė gyvūnų teisių gynėja. Yra tam tikrų kompanijų, kurių ji nesinaudos, nes žino, kad jos nelabai tinka savo produktų testavimui. Kažkas toks sako: „Noriu malonesnio, švelnesnio gyvūnams portfelio“. Ką tu gali su tais padaryti?
Ari Rosenbaum: jie gali pereiti tiesiai į platformą, pasirinkti bandymus su gyvūnais ir pašalinti tas įmones iš portfelio.
Baris Ritholtzas: Ko aš praleidau? Pateikite man keletą kitų temų, kurios yra svarbios tiems, kurie sako: „Noriu, kad mano aplankas atspindėtų mano vertybes ir aš vertinu“. tai.
Ari Rosenbaum: Taigi mes turime kitą klientą, kuris sukūrė socialinio teisingumo modelį, ir tai yra ginklų gamintojų, įmonių, turinčių geresnę įvairovę ir geresnę įtraukimo praktiką, atranka savo įmonių valdymui.
Tai taip pat populiarus ekranų rinkinys „Socialinis teisingumas“.
Baris Ritholtzas: Taigi ką jūs pašalinate, kai esate socialinio teisingumo šalininkas? Kokios įmonės išeina?
Ari Rosenbaum: Ginklų gamintojai. Tiesą sakant, riaušės. Privatūs kalėjimai, ar jie vis dar egzistuoja? Privatūs kalėjimai, riaušėms skirtų įrankių gamintojai. Tai tokie ekranai, kurie išeitų.
Baris Ritholtzas: Tikrai įdomu. Taigi, norint baigti, nebūtina būti pabudęs, kad norėtų suderinti savo portfelį su savo vertybėmis. Profesoriaus Stattmano žodžiais tariant, iš savo portfelio galite gauti išraiškingos naudos. Tiesiog turėdami platų atskirų įmonių indeksą, pašalindami tas įmones, kurių darbas jums nepatinka, arba nukreipdami savo portfelį į tas įmones, kurios turi jums patinkančių savybių.
Ir jūs galite tai padaryti už nedidelę kainą, 20, 25 bazinius punktus, plačiai diversifikuotame portfelyje. Tai puikus būdas išreikšti savo vertybes ir jums nereikia būti pabudusiam. Tai iš kairės, tai iš dešinės, kad ir kokios būtų jūsų asmeninės vertybės. Tokie portfeliai gali būti pritaikyti pagal jūsų norus ir įsitikinimus.
Aš esu Barry Ritholtz. Jūs klausėtės „At the Money on Bloomberg Radio“.